再融资松绑超预期 券商投行迎“红包”
2019-11-12 08:40:27 来源: 中国证券报
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  近日,监管部门就修订再融资制度向社会公开征求意见,拟全面松绑主板、中小板和创业板再融资限制。机构人士认为,此举有望提升券商投行再融资业务收入,尤其是头部券商业绩增长的确定性更强。

  松绑幅度超预期

  此次拟松绑的内容包括:非公开发行对象扩容、放松锁定机制(锁定期缩短且不适用减持规则的限制)、增加定价基准日的灵活性、适当下调定增价格下限、延长批文有效期、优化减持规模。

  中信建投证券认为,此次拟放宽创业板再融资条件,一定程度上为原有政策下无法进行再融资的创业板企业扫除了障碍;缩短定增锁定期和减持期,定增套利策略的风险收益比提升,利于提升发行对象的积极性;放宽发行对象数量限制,可降低对单个发行对象参与再融资资金规模的要求,利于扩大发行对象的范围;增加再融资实施期限,可方便上市企业选择发行窗口,提升再融资的成功率。

  增厚投行收入

  安信证券表示,从2017年起再融资市场逐步趋冷,市场对相关规则调整的预期增强。此次再融资规则修订利好券商投行业务,若2020年再融资市场回升至1.5万亿元左右,将为券商投行带来40亿元至50亿元的收入增量,以2018年全行业投行收入计算,约增厚12%。此外,解禁后减持规则的松绑,未来也将促进交易活力,为券商经纪业务贡献增量。

  上周,监管层表示将继续扩大股票股指期权试点工作。安信证券认为,这些政策的出台既是为境内外增量资金入市提供便利,也是在业务层面为券商带来政策红利,尤其是为券商投行、经纪业务带来增量业务。

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【纠错】 责任编辑: 秦雪璠
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